贵州茅台今天再创历史新高，市值再次破万亿，很多人对于贵州茅台是又气又爱，气的是，贵州茅台就是涨不停，只要给点机会，就创新高，而且这只股票确实是太贵了，已经成为A股市场的奢侈品，就好像是各种奢侈品品牌一样，你看得见，用不起。爱的是这只股票确实有一种标杆作用，可以作为绩优白马股的风向标。那么贵州茅台万亿市值的底气到底是什么呢？
贵州茅台最大的底气就是业绩，经贵州茅台公司初步核算，2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右，实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右，同比增长25%左右，公司2019年度计划安排营业总收入增长14%。可以说多年的稳定业绩是贵州茅台的内在强逻辑支撑，在别的行业，业绩有周期性或者是波动期，贵州茅台的业绩只能是向上，而且这种业绩具有很大的弹性，甚至有点想实现多少利润，就实现多少利润的地步，目前贵州茅台考虑市场的承受能力，业绩有所保留，如果全速发力，相信利润将是一个让人咋舌的数据。
还有一点，贵州茅台在A股市场是蝎子粑粑—独一份。就算是在白酒行业，贵州茅台也是鹤立鸡群，藐视其他一切酒类公司。贵州茅台具有不可代替性和稀缺性。这种不可代替性是非常厉害的，就算是东方不败的东方通信，还有众多企业竞争，中兴通讯、贝通信等，但是在贵州茅台这里，这有唯我独尊，没有竞争对手，这样具有绝对话语权的公司在A股市场就这一家。
我一直在说，贵州茅台一定是A股市场第一个千元股，现在看依然有效，让我们静静等待那一天的到来！
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在 3 月 4 日盘中，贵州茅台再次突破万亿市值，股价创下历史新高，达到了 798.33 元，距离 800 元的整数关口也仅仅只有一步之遥。甚至很多痴狂的股民朋友坚信贵州茅台一定会突破 1000 元的大关。
对于茅台股价的大涨，浮云君有点感到欣慰，又有点莫名的失落。茅台历来是市场的风向标，是价值投资者关注的重要标的物，茅台股价不断突破新高对于市场而言是一剂“定心丸”，对于后市大众仍旧会存在较大的期待；但是，区区白酒企业的市值就能突破万亿，相比之下我们 A 股的高科技公司、互联网企业，却鲜有上千亿，对于之下，难免会有淡淡的忧伤。。。
茅台上涨的逻辑其实也很简单：
（1）足够靓丽的业绩支撑
根据 2018 年披露的三季报显示：茅台净利润达到了 247.34 亿，毛利率高达 91.12%，净利率也有 50.86% ，试问 A 股数千家的上市公司，又有几家能够达到这样的水平？
足够夯实的业绩盈利预期给股价的节节攀升提供了足够坚实的基础。况且现如今业绩踩雷的公司不计其数，甚至一些公募、私募基金也难免会遭遇这样尴尬的境遇，在选股愈加困难的现状之下，诸如茅台这样质优的标的物就会成为资金追捧的“香饽饽”。在避险、保值情绪的助推之下，走势节节攀升。
（2）茅台酒供不应求，稀缺性凸显的现状
茅台酒被称之为“国酒”，在婚礼、宴会上请宾客喝茅台都是一件公认的倍有面子的事情。
在白酒行业中，乃至于当今我国的饮酒文化中，几乎很难有其他的酒类能够撼动茅台老大的地位。茅台的名号更是路人皆知，在这样耀眼光环和口碑的“信仰加持”下，茅台神酒的价格也是一路高歌，销量年年高升，股价随之上涨也是情理之中的事情了。
浮云微语
整个沪市的总市值也不过才 38 万亿，一个贵州茅台就能占据 1/38，要知道沪市可是有上千家的公司呢！再加上宇宙大行、两桶油，其他公司还能有多少的市值？难道未来和美国竞争就依靠银行、白酒、两桶油？
贵州茅台一直是国内机构与境外投资机构比较重视的重点投资标的，因为贵州茅台有以下几个重要的特点：行业龙头、垄断地位、稀缺产品、自主定价、业绩突出等重要特点，可以说符合了价值投资的一切重要特征，因此贵州茅台一直是国内外机构与大户的重点关注对象，所以其实市值再超万亿是意料中的事情。
茅台酒因其品牌与质量，高端茅台酒进入奢侈品行列，所以定价高、利润高，还具有一定的收藏价值，且收藏价值比也非常高，所以茅台酒的销售供不应求，这就保障了茅台酒稳定的高利润增长，2018年，茅台酒产量近五万吨，年营业收入855亿元，当时市盈率不足30倍，因此受到了资金的追捧。
这两年来，虽然茅台的利润增长率有所下降，但是营收与利润依然保持在20%以上的增长，随着国家宏观经济政策的调整，去杠杆化任务告一段落，去年开始消费增长明显提升，消费型经济已经形成了趋势，这对于消费类股票的业绩增长是比较有利的，预计茅台未来两年业绩会有较为明显的提升，所以从估值角度来看，茅台市值过万亿是合理的。
今借《头条》高山，财经溪畔，筑《善财有道》小苑一座，迎来往檀越，燃檀香一炷，添素茶一盏，坐论财经，立取资本。
茅台突破万亿元是市场流动性宽裕的结果。
茅台是一家极好的公司，但我个人认为没有一个极好的价格。
茅台酒目前不愁销路有多少卖多少，而且是先给钱再给酒，这就是垄断市场的魅力，高端白酒唯茅台酒独尊，五粮液和老窖1573都没有这个殊荣。
但是茅台酒股价逼近800元，市值突破万亿元，市盈率也已经高达30.38倍，是同时期上证指数的2.5倍，股息率按照17年标准是1.2%，即使提高一点，也很难达到2%。估值已经达到天花板了，
历史经验看，贵州茅台中位数市盈率有波动，但20倍可能更为合适。
就未来成长性而言，茅台进入一个放缓的增长阶段，笔者记得有一个高层说公司主营预期未来是10%左右，至于利润增速没有说到。
茅台上涨是基于MSCI指数纳入比重增加到20%，而外资偏爱食品饮料家电生物医药等白马股，茅台作为白马股代表顺理成章会得到市场资金青睐，所以部分资金借势炒作，
茅台是好公司，深得外资青睐，可是已经有外资逢高减仓落袋为安，所以借势炒作需要提防外资离场，留下内资机构博弈。
好公司不代表好的投资标的，以合理价格买进好公司才是巴菲特成功秘诀。可是内地资金要么悲观过度要么就是乐观过头，股市经常大涨大跌，让投资者难以适应，这是成熟市场大忌。
茅台突破万亿元市值未必就是健康市场福音。
近日，贵州茅台再创历史新高，市场再次破万亿大关。贵州茅台市值破万亿有以下三个原因：首先，茅台上涨是基于MSCI指数纳入比重增加到20%，而外资偏爱食品、饮料、家电、生物医药等白马股，茅台作为白马股代表顺理成章会得到市场资金青睐，所以部分资金借势炒作。
再者，贵州茅台最大的底气就是业绩，2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右，实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右，同比增长25%左右，公司2019年度计划安排营业总收入增长14%。可以说多年的稳定业绩是贵州茅台的内在强逻辑支撑，在别的行业，业绩有周期性，而贵州茅台的业绩只能是向上，
实际上，贵州茅台不愁没有销路，有多少卖多少，而且是先给钱再给酒。目前贵州茅台考虑市场的承受能力，业绩有所保留，如果全速发力，扩大开足生产流水线，那么其利润增速将是惊人的数据。
最后，贵州茅台也是鹤立鸡群，藐视其他一切酒类公司。贵州茅台具有不可代替性和稀缺性。这种不可代替性是非常厉害的，就算是东方不败的东方通信，还有众多企业竞争，中兴通讯、贝通信等，但是在贵州茅台这里，这有唯我独尊，没有竞争对手，这样具有绝对话语权的公司在A股市场就这一家。
不过，我们不能因为贵州茅台是公认的白马股就认为它就一直没有投资风险了。A股越是站上3000点，贵州茅台的投资风险越大：
一方面，估值已经远远透支出来，且已经到达了天花板。茅台酒股价逼近800元，市值突破万亿元，市盈率也已经高达30.38倍，股息率按照17年标准是1.2%，即使提高一点，也很难达到2%。估值已经达到天花板了。也就是说，贵州茅台远没有大家认为的是估值偏低，而是偏高了，贵州茅台的合理市盈率应是20倍。
另一方面，贵州茅台的未来成长性已经消耗殆尽，投资风险已经非常明显。2017年初的时候，贵州茅台只有不到200元，在短短的一年之后的2018年贵州茅台涨至800元，后一度再次回落，现又重新涨回，市值突破了万亿，这说明了市场投资风险非常巨大，已经远远透支了其几十年的估值，而一旦贵州茅台带领A股大跌，股市又会回归漫漫的熊途。
没隔几个月，贵州茅台市值重返万亿，股价又要逼近800元/股，很多人预测能过千元，但我们认为，贵州茅台的股价和市值也预示了A股本轮反弹行情即将接近尾声。而像贵州茅台这样的白马股、蓝筹股都处于高位，也为未来股市继续大下留足了空间。一旦本轮反弹行情结束，下跌最惨的就是贵州茅台这样的白马股。
盈利能力太强，配合股市回暖的氛围，实力不允许啊
贵州茅台在2018年底也被锤到509元的低价，但是市场对茅台一片黯淡，但是今年股市回暖，股价最高上涨到798元，创历史新高，距离800元也是一步之遥，市值再次突破万亿。有两大原因：
1、盈利能力强劲，营收增速稳定
2018年未经审计的营收为750亿元，同比增长23%；净利润340亿元，同比增长25%，净利润率为45%，在上市公司中找不出第二家净利润这么高的企业，阿里和腾讯都望尘莫及。活脱脱是一只现金奶牛。
从营收的规模，净利润规模，增速，稳定性，净利润率，无论哪个指标都是一流的，而且是全优，这不逆天了吗，受投资人偏爱是有原因的，即便是市值破万亿，其市盈率也只有30倍，放在熊市可能有点高，再降30%的可能性都 有，降低到20倍，和增速相当，但是目前是行情回暖，30倍的市盈率就不过分了。
2、中国独特的白酒文化，贵州茅台抓住了牛鼻子，有深厚的护城河
中国有独特的白酒文化，年轻人不喜欢喝，但是到40的时候就喜欢了，况且重大场合中总是需要这个东西，请领导吃饭，喝什么酒？和重要客户吃饭，喝什么酒？感情有没有都在酒中了。事情成不成也看喝的是什么酒了。
中国白酒品类众多，但是贵州茅台有独特的文化加持，四渡赤水对茅台的加持，这么多年来形成的口碑和文化，已经是其他酒类无法撼动的，只要贵州茅台自己在经营上不做损坏品牌的事情，其他厂商要超越是难上加难，改变一种文化比触及灵魂还困难。这种文化 就形成了贵州茅台的护城河。
产量稳定增长，始终供不应求。一款不愁销路的产品。
贵州茅台今日盘中股价最高逼近800元/股大关，刷新了历史新高，总市值随之再度突破万亿市值大关，又一次让贵州茅台站上了市场舆论的风口，以市值而言，贵州茅台存在泡沫是必然存在的，一个生产销售白酒的企业，论技术含量并不耀眼，市值破万亿，在国际酒企的市值霸主上遥遥领先，这放眼国际资本市场的确是不太正常的。整个贵州省2018年的GDP也不过14806.45亿元，一个贵州企业贵族茅台的市值却达到了万亿水平，要论贵州茅台万亿市值的底气是什么？还要从三方面去解读。
第一方面，是贵州茅台的品牌价值。贵州茅台俨然以一副国酒自居的姿态，由此也带来了贵州茅台庞大的商誉价值，大家在请客吃饭、敬长辈、送礼的时候，提起白酒都第一个想到贵州茅台，脸上有光。在A股市场上各路资金也默认了贵州茅台这个国酒称谓。
第二方面，贵州茅台自身的业绩也比较争气。多年来保持了营业收入和净利润的双增长发展趋势，在过去的2018年，贵州茅台虽然有三季度业绩“惊魂”，但是整体而言，2018年还是实现了营业收入约750亿同比增长23%，净利润340亿元同比增长25%，在优秀企业比较匮乏的A股市场上显得格外耀眼，受到价值投资资金的喜好，经历多年的慢牛式上涨，如今的贵州茅台也已经成为了A股质优蓝筹的一大代表，受到国内外资金的拥戴，是A股市场一大对外招牌。
第三方面，当时A股市场崛起明显，各路资金涌入，个股出现不同程度的上涨，这也是贵族茅台能够继续拥抱泡沫的一大因素，贵州茅台也是趁机又吸金表现了一把。
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贵州茅台市值突破万亿，一举打破了以往市场对贵州茅台价格表现的担忧。实际上，就在之前，贵州茅台的股票价格一度出现大幅补跌的走势，还一度接近500元整数关口，而在那个时候，市场看空声音很多，市场也几乎没有意料到短短数月时间，贵州茅台就收复失地，并再度突破万亿市值的关口，这恰恰展现出贵州茅台稀缺的一面，也是A股高价股不可替代的品种之一。
在A股市场中，曾经有上市公司股价超越贵州茅台股价的现象，但最终还是以失败告知，贵州茅台A股第一高价股的地位始终还是无法撼动。然而，对于贵州茅台第一高价股的地位，一方面与其稀缺性有关，而贵州茅台的核心价值已经从饮用价值提升至收藏价值乃至投资价值，并非简单的白酒性质；另一方面则是与其消费定位、核心价值定位有关，而就目前而言，贵州茅台依旧颇具稀缺优势，而其持续稳定的盈利能力与股息分红能力，也给了贵州茅台股价持续创新高打下了牢固的基础。
先说一个题外话，看到贵州茅台的这个走势，遇到这种整数关口创新高的股票，一旦突破800，那么是不是就可以买入呢？按照利弗莫尔的理论，此时高位创新高，往往是买入的绝佳时机，但是我个人并不这么看，因为此番的上涨速度太快，很多套牢盘并没有被释放，上涨压力大，最好是观察一段时间，如果横盘，那么则是买入的好时机。这仅仅是从技术面来看的。
回到正题上来，尽管贵州茅台突破万亿，目前的动态市盈率在30左右。不算太高，也不算低，总体上是一个向上的趋势。那么贵州茅台为什么有这样的底气呢？
贵州茅台已经被尊为“国酒”，具有特定的历史机缘，因为当初老一辈领导都在贵州地区打仗，时间一长，对此情有独钟，而且在建国后的相当长时间内，都是作为礼宾酒使用，大大增加了其名气。这就是其底蕴所在，这是其他酒不能替代的。
另外，中国现在的白酒消费增长是一个行业趋势，而作为龙头，贵州茅台自然不逊色，利润和营收都出现了大幅增长，其增长会随着经济的增长而增长，而很显然的事情是中国目前的经济增长是长期性的向好。这是茅台增长的第二个基础。
记得前段时间看过一个新闻，马云去茅台参观，领导说现在年轻人都不喝酒了，未来怎么办，马云说，等到了年龄，就会喝了。酒消费本身的坚挺造就了白酒市场的长期繁荣，这和烟草市场有很多相似的地方。增长确定性很高，这是第三个基础。
赶不上烟草一年的利润，还是省省吧。
标签：万亿,市值,底气
